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（原标题：中海油与华晨中国的赔率比拟）世博体育app下载

24年，中海油高涨58%，华晨中国高涨124.98%，涨幅差距一倍。历史不代表畴昔，那么，若何来进行畴昔一年的投资收益率比拟？（赔率）。

他们两家公司的投资者皆属于价值投资者，那么淌若在24年年头，摄取若何确立呢？回头望望皆是容易的，而预判又隔断易了。咱们也发现面前的复权价与24年年内的高点，华晨中国概况唯一10%的距离，中海油离24年新高有20%的差距。讲明华晨中国的中期回撤更小，表露安全边缘更好，这是商场先生的摄取。

从PB,角度，海油1.1PB,在24年下半年大金链子说1.2PB以内连续买海油是稳妥的，我其时就残暴了不同观点，面前如实1.2PB买入的面前范围回撤了10%独揽的市值，是因为安全边缘不够，投资一定要买的满盈低廉，安全边缘太遑急啦。

刻下股价，海油对应的24年股息，股息率7.6%，应该说还长短常优秀的，淌若说港股的红利税等成分，6%的股息率就有眩惑力（踏实），执行是25年的油价能弗成有之前三年的高？赫然是大大的问号，产能可能连续增长，但25年的净利润能弗成保抓不下滑，皆是需要牵记的成分，满打满算，7.6/6=1.266667，25年海油估值缔造到6%的股息率，也唯一26.7%的高涨空间，诚然，罢了了曾经经相称优秀了，但，万一油价下滑较大，净利润下滑了呢？面前看起来25年龄迹下滑的概率照旧不低的。这就给25年的收益率带来了较大的不笃定性。

刻下股价，华晨中国的25年股息率若何？24年12月17日公司公布了旧例分成不低于畴昔净利润的50%，就算24年的办法性净利润扣除24年大额分成的止境税14.7亿后年净利润36亿东说念主民币算，分成18亿东说念主民币，18/0.93/191=0.101334，股息率10.1%，对应于6%的合理股息率估值，10.1/6=1.683333，股价有68%的缔造空间。加上淌若华晨中国的分成杰出18亿东说念主民币，可能是25亿，致使30亿的旧例分成，25/0.93/191=0.140742，股息率14%，对应于6%的合理股息率估值，14/6=2.333333，股价有133%的高涨缔造空间 意味着25年华晨中国有可能68%~133%的高涨空间。

高大的赔率差距，26%（还可能因为事迹下滑，估值不给进步）的中海油的25年的高涨空间，与68%~133%的估值高涨空间。赔率差距如斯高大，我想不解白，同期抓有海油，华晨中国的投资者是若何念念考的，还合计海油的踏实性大。我合计他们照旧莫得深化领路企业的内在价值。

投资一定不是靠假想，我心爱数字比拟。

满盈的安全边缘是投资奏效的法宝，这是巴菲特与芒格老先生的智谋 。

我也意象了价值投资者每每说的话的矛盾，以合理价钱买入优秀的公司，又是要以满盈的安全边缘投资好公司世博体育app下载，是矛盾的两句话，我更倾向于摄取肯定第二句话，要以满盈的安全边缘投资好公司，低廉才是硬好奇艳羡。