智通财经APP获悉欧洲杯体育,在好意思联储开启降息周期之际,华尔街来去员在押注股市走势方面濒临着一个专有的挑战——历史不再具有教唆道理。
当利率下降时,经典的来去政策是买入那些被合计是注目型的行业的股票,因为这些行业的需求不受经济情景的影响,举例必需消耗品和医疗保健。另一种受迎接的来去政策师买入支付高额股息的行业的股票,举例全球行状。原因在于,好意思联储常常会下调利率以扞拒经济疲弱或提振一经堕入败落的经济。在此时间,科技等成长型行业的股票时时会受到影响。
干系词,目下这种情况莫得发生。互异,经济正在增长,股指触及历史高点,企业盈利展望将不息增长,而好意思联储以50个基点的幅度开启了降息周期。
Antimo高档投资组合司理Frank Monkam示意:“在金融环境十分宽松的情况下,好意思联储聘用大幅降息。这是一个明确的信号,标明股票投资者应该接收十分激进的头寸。”“传统的注目型股票,比如买入公用行状或必需消耗品,可能不会有太大的眩惑力。”
那么股票投资者应该把眼神投向那边呢?Greenwood Capital Associates LLC总裁兼首席投资官Walter Todd示意,金融类股是一个可以的聘用。他正在买入好意思国银行(BAC.US)、摩根大通(JPM.US)以及PNC金融劳动集团(PNC.US)等地区性银行的股票。Walter Todd示意:“好意思联储的降息应该会降息银行的融资本钱。它们支付的进款利息会比之前少,这应该有助于它们的净息差。”
瑞银全球钞票惩处好意思国股票把持David Lefkowitz也看好金融股,以及与建壮经济密切有关的工业板块。
这种定位与历史教授违犯。Strategas Securities编制的数据显现,在昔时30年的四个降息周期中,投资者追赶的是公用行状、必需消耗品和医疗保健等板块的股票,这些股票支付高额股息,在债券收益率下降时受到收益型投资者的迎接。
Strategas Securities的数据还显现,从上述四个降息周期的初次降息的六个月其后看,发扬最佳的板块是公用行状,平均高涨5.2%;科技板块发扬最差,平均下落6.2%;房地产、非必需消耗品和金融板块亦然跌幅居前的板块。
从历史上看,在好意思联储降息且经济发扬精粹的情况下,举座作念多是一种告捷的作念法。好意思国银行的数据显现,自1970年以来,只有经济幸免败落,标普500指数在宽松周期初次降息后的一年平均高涨21%。
更迫切的是,在昔时的九个宽松周期中,有八个发生的企业盈利增长延缓的时期。但好意思国银行好意思股与量化政策把持Savita Subramanian指出,目下企业盈利正在膨胀,这成心于周期性股票和大盘股。他示意:“好意思联储莫得脚本。每个宽松周期王人是不同的。”
目下,投资者似乎正在再行买入大型科技股和市场其他成长型股票。高盛的大批经纪数据显现,上周对冲基金净买入好意思国科技、媒体和电信类股的速率达到四个月以来的最高水平。
与此同期,由于利率正不才降,其他投资者被那些将受益于好意思国东说念主增多开销的股票所眩惑。Ladenburg Thalmann资产惩处公司首席奉行官Phil Blancato示意:“消耗者将会相等本旨。降息的靴子落地后,消耗者得到典质贷款将刺激消耗,无论是房地产市场、汽车市场照旧年末的开销。”
Integrity Asset Management的投资组合司理Joe Gilbert合计,西蒙地产(SPG.US)等阛阓运营商以及Prologis等房地产行业的工业部门王人有契机。Joe Gilbert示意:“好多房地产公司王人有债务需要再融资。咱们合计低利率征服会匡助它们。”
公用行状股也很受迎接,但并不是因为它们的股息。Fulton Breakefield Broenniman LLC的商讨把持Mike Bailey示意,原因在于这些公司通过激动东说念主工智能技巧的发展而波及东说念主工智能限制,这眩惑了投资者。事实上,公用行状板块本年的发扬相等好,高涨了26%,是标普500指数中发扬第二好的板块,甚而于它们的估值可能正变得过高。
Mike Bailey示意:“很难知说念咱们是否把公用行状板块的扫数利好音问王人提前消化了。嗅觉这些公司可能不会再出现另一波跑赢大盘的行情。”
话虽如斯,在这种跋扈的牛市行情中,一切似乎王人有可能——至少目下如斯。投资者一经开脱了对科技股估值过高、波动性加重、好意思国政事不征服性和招聘放缓的担忧。华尔街真的莫得分析师预测到标普500指数会在2024年底前冲突5700点。而该指数在上周收于5702.55点,继前年高涨24%之后本年以来又高涨了20%。Phil Blancato示意:“这是最佳的情况。到本年年底欧洲杯体育,标普500指数可能有契机接近6000点。”