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欧元区私营部门经济举止的低迷已握续至第二个月，该地区两大经济体的产出承压、且险些莫得复苏的迹象。周四公布的数据自满，欧元区10月SPGI轮廓PMI初值为49.7，允洽阛阓预期世博体育app下载，尽管略高于前值49.6，但仍处于隆替线50以下。具体来看，欧元区10月SPGI制造业PMI初值为45.9，高于前值45和阛阓预期的45.3;欧元区10月SPGI服务业PMI初值为51.2，低于前值51.4和阛阓预期的51.5。

最新公布的数据无助于缓解东谈主们对欧元区经济在阅历了2024年的强掀开局后正重新堕入停滞的担忧。行为欧元区经济“火车头”，德国10月SPGI制造业PMI初值为42.6，已畅达多个月低于隆替线，该国制造业正在死力应酬不菲的动力老本和疲软的需求;法国10月SPGI轮廓PMI、制造业PMI和服务业PMI均出现下滑，这标明法国的窘境进一步加深。

汉堡买卖银行分析师Cyrus de la Rubia流露：“欧元区制造业的握续低迷在很大程度上被服务业的小幅增长所对消。现在，咱们还不廓清在不久的将来咱们会看到经济的进一步恶化照旧改善。”

经济增长乏力 欧洲央行宽松旅途将愈加激进?

欧元区经济的低迷给欧洲央行敲响了警钟。欧洲央行在上周进行了本年以来的第三次降息，同期亦然畅达第二次降息，将入款机制利率下调至3.25%。对于战术制定者来说，风险在于低于平均水平的经济扩展会导致通胀降至2%的方针以下，就像大流行前近十年的情况不异。

欧洲央行管委会成员Olli Rehn周二流露：“在畴昔几个月里，经济增永远景还是默契减弱，这也可能增多反通胀的压力。”“咱们必须珍爱——粗略也要转头——通胀低于预期的可能性。”

欧元区经济学家David Powell流露：“欧元区10月PMI数据自满，本年终末一个季度GDP增长的下行风险仍然显耀。跟着反通胀程度的股东，经济举止的疲软可能会加速欧洲央行向中性利率战术的篡改。”

货币阛阓展望，欧洲央行的货币战术将为经济提供更多支持。投资者现在已加大对欧洲央行降息的押注。他们展望，欧洲央即将进行一系列降息，到2025年年中入款机制利率将降至2%。

与此同期，据多位知情东谈主士涌现，欧洲央行战术制定者已驱动计划是否需要将利率降至足以刺激经济的水平，即所谓的中性利率以下。知情东谈主士称，一些战术制定者以为，欧洲央行还是落伍于情状，为了珍爱通胀过低，需要比之前预期的更大幅度的降息——握这种不雅点的战术制定者诚然未几，但正在连续增多。

12月将降息50个基点?

往复员们现在正在对于欧洲央行是否会在12月降息50个基点的问题上争论束缚。掉期阛阓默示，欧洲央即将在本年终末一次会议上降息50个基点的可能性为45%。而在上周欧洲央行决定降息25个基点之前，阛阓仅展望12月将降息25个基点。

一些欧洲央行战术制定者最近几天也默示，他们可能对加速宽松情势握怒放格调。法国央行行长Francois Villeroy de Galhau流露：“咱们今天并莫得落伍于情状，但生动性应该珍爱咱们在将来冒这么的风险。相对于步履过快的风险，减少咱们的限制性态度过晚的风险如实可能变得更大。如若咱们来岁的通胀率握续保握在2%，而欧洲的经济增永远景仍然低迷，咱们就莫得任何原理保握货币战术的限制性，莫得原理让咱们的利率高于中性利率。”

意大利央行行长Fabio Panetta宣称：“低通胀和疲弱经济增长并存，默契这有益于咱们进一步削弱货币战术。鉴于欧洲央行很可能比其9月份预测的2025年底“早得多”达到2%的通胀方针，利率的办法是明确的，不可排斥将假贷老本降至中性水平以下的必要性。”

也有一些官员强调保握严慎。欧洲央行行长拉加德流露：“我以为，对我来说，前进的办法是明确的。咱们从6月驱动所作念的措施是理智的作念法，应该在严慎的情况下连续下去。战术办法是明确的，但情势的服气要基于后进和前瞻的成分。”

欧洲央行首席经济学家莱恩Philip Lane指出：“东谈主们高度确信，反通胀程度正在顺利进行，但与此同期，咱们展望空闲率将保握在低位，豪侈将增长，投资将复苏。诚然最近的一些数据激勉了对增长预测的质疑，但20个成员国的经济并莫得自满出‘急剧疲软’的迹象。”

对于战术制定者来说，保握严慎的一个原因粗略是标明价钱压力依然存在的一些迹象。分析师Cyrus de la Rubia流露：“服务业的通胀似乎可能看护在高位。这可能是由于握续的工资压力，这对服务提供商的影响尤其严重。”“扫数这些王人支持这么一种不雅点，即欧洲央行可能在12月降息25个基点，而不是一些东谈主一直在指摘的50个基点。”

标普宇宙流露，除了德国和法国以外，其他欧元区国度的产出增长速率是四个月来最快的。但该机构也申饬称，跟着劳动东谈主数畅达第三个月下落、而况所以2020年来的最快速率下落，欧元区企业在10月越来越多地接洽裁人。

分析师Cyrus de la Rubia也指出，服务业的招聘自2021岁首以来初度险些住手，“简直的问题是，更高的工资和更低的通胀能否重振豪侈者开销，这将给服务提供商带来急需的提振”。

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