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（原标题：东吴期货投资策略早参20221111）

2022.11.11

宏不雅金融生息品:短期指数或偏强颤动

股指期货。周四商场连接转化，创业板指跌近2%，个股超3000家下降，供销社、WEB3.0见解领涨。10月金融数据低于预期，住户端新增贷款株连彰着。好意思联储10月通胀增速超预期下行，有助于带动风险偏好回升。短期内，商场有望偏强颤动，操作上冷落逢回调作念多。

玄色系板块:加息或放缓，玄色系反弹

螺卷。好意思国cpi下行幅度高于预期，短期利多风险钞票，商品夜盘大幅反弹。基本面数据，螺纹热卷表需都有一些回落，不外仍保持去库。现在来看商场心思仍有益于反弹，01联想空间有限，05可恭候回调少许作念多。

铁矿。铁水产量下降到226万吨后连接往下的空间也曾比拟小了，口岸累库幅度也较小。好意思国通胀数据有彰着缓解，利多商品反弹，操作上冷落逢低作念多05铁矿。

能源化工：好意思通胀数据放缓，提高大量风险偏好

原油。隔夜原油反弹，好意思国10月未季调CPI数据低于预期，7.7%的同比增速创9个月新低，中枢CPI也超预期回落，通胀数据放缓使得商场透顶押注好意思联储12月加息50BP，短期心思得以好转，带动原油在内的大量商品张开反弹，赶走了此前由于中国疫情谊染东说念主数增多带来的需求忧虑。咱们以为油价总体仍看守宽幅颤动运行，预测区间总体处在80-105好意思元之间。

沥青。11月第二周沥青产业数据知道开工率小幅回落，出货量减少，厂库社库增减不一。季节性需求疲软重叠偏高的产量使得基本面看守偏弱。现货价钱雷同处于颤动偏弱态势，本钱端近期冲高势头稍有放缓，冷落前期空单可严慎持有，短线逢高试空。

LPG。现时深加工需求阶段性触顶，前期大量到港货源增供激动表里价差得以弥合。尽管近期局部降温天气及国产气供应量偏低使得国内基本面大体坚挺，但价钱向入口本钱回落的压力增大，国外延续增产趋势及仓单集聚刊出压力下远月合约顶部压力较大。操作冷落情态正套策略。

PTA。周四TA01合约收盘价5254元/吨，较上一走动日下降24元/吨，夜盘小幅高潮至5292元/吨，01-05价差走阔至46（前值：42），01基差336元/吨，预测第四季度的主旋律以基差追忆为主，华东现货报价5590元/吨，与昨日基本持平。中泰120万吨安设提负，英力士235万吨安设降负。原油价钱相连两日走弱，本钱端撑持不足，PTA加工费小幅反弹促使PTA开工率小幅微涨，供增需减，供需矛盾进一步增多。聚酯端（尤其是长丝）一直处于降价和降负之间博弈，10月涤丝厂仍遴荐以价换量，但在现款流损失的压力下，被动遴荐降负。策略冷落：短期颤动保持不雅望，中永远逢高空01合约。

MEG。周四EG01合约收盘价3784元/吨，较上一走动日下降51元/吨，夜盘小幅高潮至3806元/吨，01-05价差走弱至-97（前值：-91）。口岸库存不竭累库，需求走弱，下流聚酯降负彰着，库存依旧高企短期难以缓解。乙二醇概括开工率本周有所提高，供增需减。策略冷落：短期颤动保持不雅望，中永远逢高空01合约。

有色金属:好意思国10月CPI超预期放缓，基本金属全线走高

铜。好意思国通胀超预期放缓，好意思元大跌铜价高潮。周四伦铜收涨2.25%；沪铜主力12合约日盘收涨0.26%，夜盘收涨0.78%。好意思国10月CPI同比7.7%，低于预期，较前值8.2%大幅回落，数据公布后好意思元大跌，基本金属和西洋股市高潮。东说念主民币增值，沪伦比值下降。欧洲时段中国公布的10月社融、新增东说念主民币贷款大幅不足预期，M2-M1值扩大，知道经济内生能源仍不足，伦铜一度下降。全国显性库存处于极低位置，跟着全国向绿色能源转型，中永远铜供应预测越发趋紧，铜价现在回调空间有限。情态今晚行将公布的好意思国11月密西根大学破费者信心指数和通胀预期。冷落多单严慎持有。

铝。供需相对均衡，铝价延续颤动。周四伦铝收涨0.65%；沪铝主力12合约日盘收跌0.32%，夜盘收涨0.56%。好意思国10月CPI较前值大幅回落，好意思联储加息举止或放缓，好意思元大跌，外盘基本金属普涨。河南部分铝厂因采暖季到来及近期盈利欠安等方面的原因出现减产。云南地区短期复产可能性不大，四川地区因水电供应病笃复产程度逐步。供应端压力有所缓解。SMM统计国内电解铝社会库存57.6万吨，较上周四下降0.4万吨，但较周一库存增多0.5万吨。11月预测铝锭社会库存小幅累库。国内铝下流加工龙头企业开工率环比上周小幅高潮0.1个百分点至67.2%。冷落不雅望。

锌。11月10日沪锌主力跌0.86%，报23520元/吨，夜盘涨0.25%，报23640元/吨，LME锌涨0.82%，报2879.5好意思元/吨。昨夜好意思CPI低于预期，通胀预期改善带动好意思元大幅下降，有色普涨，但因锌11-12月产量预测有较大抬升，同期现在锌价偏高，下流接货平平，钢联公布的社库数据出现累库，自己基本面赐与价钱较大压力，总体依旧看守在横盘颤动态势中，后续情态社库变化情况，短期冷落不雅望。

铅。11月10日沪铅主力涨1.77%，报15535元/吨，夜盘涨0.42%，报15520元/吨，LME铅涨1.60%，报2094.0好意思元/吨。昨日多头大量增仓，另受好意思CPI不足预期的利好心思开释，铅价大幅高潮。基本面看，真金不怕火厂交仓意向增多，现货病笃场面或将延续，但价钱过高导致下流接货有限，且原再价差处于高位，不冷落追多。

农家具:举座偏利多

油脂。昨日油脂商场举座探底回升。由于此前商场预期马棕10月产量和库存将彰着增多，因此在MPOB10月叙述公布之前，油脂举座走弱，尤其棕榈油跌幅较大。昨日中午公布的MPOB10月叙述数据知道，天然马棕10月产量和库存保持增长，稳妥季节性预期，但产量和库存增幅低于商场预期，或因本年东南亚提前参预预期，影响棕榈油的产量。因此，昨日下昼开动，在棕榈油的领涨下，油脂举座反弹。此外，昨晚好意思国10月CPI低于预期，通胀降温利好商场。预测，本日油脂有望延续反弹势头。

豆粕/菜粕。商场不雅点齐是十一月中旬将出现拐点，但节拍难以把捏。在基差追忆前，盘面心思的不细则性较高。11合约若临了以5400交割，换算至01合约约为4400，因此冷落如故逢高轻仓作念空。

生猪。近近期战略面保供稳价的信号频出,集团场加速出栏节拍,超量完成月度出栏主见,猪价从高位回落,受此影响散户出栏积极性有所增强,不外跟着腌腊季左近, 需求端或将对猪价造成一定的提振，预测猪价短期连接深跌的概率不大。永远来看，跟着出栏体重攀升，冬至前后或将迎来散养户大猪出栏岑岭，猪肉供给将较前期旯旮递加，另外因口罩事件以及现时的高猪价或将扼制本年度旺季需求，咱们以为猪价不具备连接大涨基础，后期需密切情态宰杀量的变化情况，操作上中线如故以反弹抛空的念念路对待。

苹果。昨日苹果期价延续跌势，仍然受疫情加重导致需求改悔的预期影响。天然此前卓创公布的本年苹果入库数据同比下降10%傍边，但鉴于部门地区果农仍在自行入库，后续库存量或有连接提高的可能，情态库存数据的修正情况。操作上，暂时以不雅望为主。

本叙述在编写时融入了分析师个东说念主的不雅点、观点以及分析才能，本叙述所载的不雅点并不代表东吴期货的态度，是以请严慎参考。我公司不承担因凭证本叙述所进行期货贸易操作而导致的任何形势的损失。

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