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曾3年累亏近百亿的黑芝麻智能尝到了本钱市集的甜头。

2月17日盘后，被称为“智驾芯片第一股”的黑芝麻智能(02533.HK)败露正面盈利预报，瞻望2024年公司收入约4.5亿元至5亿元，较上年增长约44%至60%，公司权力捏有东说念主应占利润不低于1亿元，而2023年同期失掉约为48.55亿元。

黑芝麻智能董事会觉得，功绩增长主如若因为自动驾驶居品及科罚决议的收入加多，以及向投资者刊行的金融器具的公允价值收益主要由于投资者捏有的附有优先权的股权的公允价值变动所致。

黑芝麻智能是杰出的车规级智能汽车计较SoC及基于SoC的智能汽车科罚决议供应商，于2024年8月8日得胜在港交所上市。

招股书自满，黑芝麻智能营收逐年增长，从2021年的6050.4万元增长至2023年的3.12亿元，3年增长4倍；但与此同期净利润伙同3年失掉，2021年至2023年，黑芝麻智能失掉分手为23.57亿元、27.54亿元、48.55亿元，三年累计失掉达到99.66亿元。

对此，黑芝麻智能曾在宇宙发售文献中瞻望，2024年年度可能将不时产生经调遣失掉净额(非海外财务论说准则计量)及策画失掉，主如若由于预期的多数研发开支。

值得戒备的是，客岁上半年，黑芝麻智能研发开支就高达6.87亿元，远高于客岁全年预估收入。

就黑芝麻智能功绩预报等情况，时期财经向公司官网败露邮箱发去了采访提纲，但解荒疏稿未获灵验回应。

图源：公司微信公众号

客岁上半年研发花近7亿

一直以来，研发开支王人是黑芝麻智能的最掀开销。

2021年至2023年及2024年上半年，黑芝麻智能研发开支分手为5.95亿元、7.64亿元、13.63亿元及6.87亿元，分手占营收比为984%、461.8%、436.2%及381.56%。

对此，黑芝麻智能在2024年中期论说中表示，公司捏续加大研发参加，尽力于研发更先进的SoC居品，膨胀居品线，以知足L3级及以上自动驾驶功能的需求。公司正在研发华山A2000 SoC，凭证弗若斯特沙利文的贵府，该居品将领有250+ TOPS的联想较力，将成为宇宙性能最高的车规级SoC之一。

黑芝麻智能自满，跟着L2-L3级别自动驾驶的进一步进步，终结2024年6月30日，华山A1000芯片已得胜愚弄于祥瑞领克08等领克系列车型、东风eπ007、东风eπ008等东风eπ车型量产上车；自动驾驶算法居品照旧在祥瑞、东风等车型上杀青量产，同期向部分一级供应商履行并愚弄。

值得戒备的是，黑芝麻智能的客户相对长入。据宇宙发售文献，黑芝麻智能的主要收入来自汽车OEM及一级供应商，已与祥瑞集团、东风集团、合创、一汽集团、保隆集团及广大其他汽车OEM互助。

2021年至2023年及2024年第一季度，黑芝麻智能来自前五大客户的收入分手占同期总收入的77.7%、75.4%、47.7%及96.6%；其中，来自第一大客户的收入分手占同期总收入的40.7%、43.5%、15.2%及47.7%。

黑芝麻智能在宇宙发售文献中表示，将来的业务、策画功绩及财务情状可能会不时来自数目相对较少的客户。此外，由于自生意化的初期阶段以来一直与祥瑞互助，公司以优惠价钱为祥瑞的车型提供SoC，以期成就长久互助。

靠金融器具公允价值变动扭亏？

时期财经戒备到，2024年上半年，黑芝麻智能杀青营收1.8亿元，但期内利润则高达约11.05亿元，同比完成扭亏。

然则，这种扭亏并非所有依赖主营业务的增长，而是由于金融器具的公允价值变动所致。

2024中期论说自满，黑芝麻智能客岁上半年向投资者刊行的金融器具的公允价值变动录得收益约19.32亿元，而公司同期策画失掉为8.4亿元；上半年经过调遣的净利润为-6.02亿元。

尽管黑芝麻智能功绩“未必”扭亏，但其股价证实并不褂讪。上市首日即破发，股价一度下落约30%；近期却由于与比亚迪等车企的互助关联，其股价也出现了大幅波动，2月7日一度暴涨超50%。

2月7日，有市集外传称，比亚迪照旧受黑芝麻智能车规级自动驾驶计较芯片，搭载车型为比亚迪旗下的腾势品牌。而彼时，比亚迪已自满2月10日晚举办智能化策略发布会，鼓舞全民智能驾驶进步。

关于与比亚迪的互助，2月10日早间，黑芝麻智能发布公告澄澈说念，公司与中国杰出的汽车原始迷惑制造商(OEM)(包括但不限于比亚迪)有长久互助关联，此乃本公司的平方及一般业务历程。终结公告日历，关联该互助概无任何紧要变动须凭证上市划定赐与败露。

时期财经戒备到，就在黑芝麻智能股价大涨之际，迎来了上市后的首批解禁。据Wind数据，2月8日，黑芝麻智能约有1.1亿股股份解禁，占解禁后流畅股的23.5%，占总股本的19.34%。

图源：Wind

解禁后的首个往复日，2月10日黑芝麻智能股价大幅回调，盘中一度跌幅超50%，但随后跌幅徐徐收窄，下落39.56%报收23.45港元/股。Wind自满，当日成交量达到约1.22亿股，为上市以来最高；换手率达到21.42%。

终结2月18日港股收盘，黑芝麻智能飞腾3.54%至26.3港元/股，总市值约为150亿港元。

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